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（转自：数字新能源DNE）

由于供需错配等原因，如今光伏行业正处于深冬时节，企业摄人心魄、从业者惊慌失措。但就在这冰天雪地之下，却有一股热流涌动。

自2025年开年以来，光伏银浆模范淆乱不凡。

有跨界进犯的——1月1日和16日，海天股份和宁波富达先后晓示通过收购神色进犯光伏银浆模范（注：宁波富达其后阔别跨界）；

有并购整合的——5月23日晚帝科股份晓示拟以现款6.96亿元收购浙江索特材料科技有限公司以此约束原杜邦集团旗下Solamet光伏银浆业务；

有冲刺IPO的——5月29日日御光伏向港交所提交IPO；

有募资加码的——6月16日苏州固锝募资刊行一事已被问询，其拟募资8.868亿元用于苏州晶银新材料科技有限公司年产太阳能电子浆料500吨技俩等技俩；

……

银浆这一模范犹如一朵小花，在光伏行业隆冬之下逆势怒放。不外话说纪念，银浆模范为何不错在行业底部周期之时有如斯韧性呢？

百废具兴的光伏银浆

光伏银浆是一种有益用于制造光伏电板的要道材料，具备高导电性和低电阻率的特色，其中枢材料主若是银粉、玻璃氧化物等。可按照位置、烧结温度以实时候路子等维度将银浆阔别为不同种类。

跟着“双碳”策略的鼓吹，光伏行业在近几年取得速即发展。据海外能源署（IEA）数据泄露，限制2024年底，宇宙光伏累计装机量已达2.2TW以上，新增光伏系统装机量向上600GW。

跟着光伏行业的火热发展，光伏电板片产量也不停攀升。贵寓泄露，我国光伏电板产量已从2020年的134.8GW增长至2024年的654GW，年复合增长率达48.41%。

光伏银浆需求量也随之水长船高。把柄《2023- 2024年中国光伏产业年度论说》数据，宇宙光伏银浆商场需求从2020年的2,990吨增长至2023年的7,218吨，年复合增长率达34.15%。

与此同期，光伏银浆商场范畴也得到了速即发展，由2020年的131亿元增长至2024年内的468亿元。

受此影响，光伏银浆企业也在近几年迎来了事迹的爆发增长。在2020-2024年之间聚和材料、帝科股份以及苏州固锝三家企业的事迹均呈现翻倍增长。

数据开始同花顺  数字新能源DataBM.com作图

把柄灼识计划的论说泄露，昔时2029年宇宙银浆商场范畴有望增长至1160亿元，约为2024年商场范畴的2.5倍。

可见，光伏银浆模范仍具有较大的商场空间。

藏在阳光下的艰涩

每一枚硬币皆有两面。渊博的商场发展后劲之下，光伏银浆企业也濒临着诸多挑战。

最初要面对的是材料端和需求端的两面夹攻。

上文提到，银浆的主要资本是银粉、玻璃氧化物等。其中，银粉是银浆最为要道的原材料，其在银浆资本中占比向上90%。

近期白银价钱合手续走高。据证券时报报说念，当地时代6月17日，海外银价再度大涨，COMEX白银期货价钱站上37好意思元/盎司，盘中刷新最近13年新高。

这也就意味着银浆的分娩资本也会随之高涨。为了保合手本人盈利，银浆企业例必需要将其资本转嫁至下搭客户。

但是银浆卑鄙的电板端模范正在阅历行业大洗牌，电板企业早已步入赔本。

再加之现如今跟着“抢装潮”的完了，光伏行业卑鄙需求例必堕入一段时代的衰颓景象。如今光伏企业基本接收的是“以销定产”策略，如斯一趟电板企业也例必将会裁减产量。

这无疑关于光伏银浆企业转嫁资本颠倒不利。

从中期来看，近几年“低银化”、“去银化”已成为光伏行业大趋势之一。

将“降本增效”刻入骨髓的中国光伏企业已早早驱动推敲怎样裁减电板中的银浆资本。当今，中国光伏企业已从铜替银、优化栅线、矫正印刷等方面进行攻克。

其次还要面对暴涨的应收账款。

银浆企业诚然在本年营收迎来了快速增长，但从净利方面来看，似乎并莫得很大的改善。

3家上市银浆企业在2024年的净利润同比均呈现了下落趋势。其中苏州固锝2024年净利润致使是近5年的新低。

数据开始同花顺  数字新能源DataBM.com作图

而随营收增长的是银浆企业的应收账款。从下图可见频年来，银浆企业的应收账款增长速即。这也就意味着银浆企业货卖出去了好多，但是钱并莫得皆收纪念。

数据开始同花顺  数字新能源DataBM.com作图

在行业沸腾之际，放宽账期和范畴梗概能为我方争取更多的客户资源，但是如今正处行业与企业低谷期，这样居高不下的应收账款数目，让银浆企业承担着极大的“坏账”风险压力。由此也可见，光伏银浆行业过得也无意如名义那么风物。

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